【投資最重要的事】書摘之【第5~7章】關於風險

【第5章】理解風險
艾爾洛伊*丁姆森:「風險意味著可能發生的事，比即將發生的事還多。」
投資只有一件事，那就是應對未來。因為沒有人能夠確定知道未來，所以免不了會有風險。
作者擔心的風險都是長期虧損的可能性。
依過去的研究來看，多數風險都很主觀、隱秘，而且不可量化。
造成近期信貸危機的重要原因是無法區分「鐘形分布｣與「常態分布」(後者只是前者的統計特例)。
承上，「肥尾｣(fatter tail)被視為常態分佈的極端(幾乎不可能發生)而被輕忽。
風險只存在於未來。除非擁有優異洞察力的人，不然在事前大多是看不到投資風險的。
【第6章】確認風險
確認風險是控制風險的必須前提。
當投資人高價進場不知規避時，就是風險的主要來源。
「風險消失｣的神話是最危險的風險來源，也是促成泡沫的主要因素。(風險只能分散，不會消失)
風險的任性:高「品質｣資產也會有風險，低「品質｣的資產也可能很安全。
【第7章】控制風險
投資人的工作就是為了獲利而聰明的承擔風險。(處理風險能力與獲得報酬能力一樣強)
控制風險與規避風險兩者不同:
控制風險	避免虧損最好途徑	風險智能管理
規避風險	可能也規避了報酬	對大部分的事做最壞的準備不合實際